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投资大师约翰邓普顿(约翰邓普顿投资之道)

“市场总是在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在渴望中成熟,在希望中毁灭。”这是约翰邓普顿爵士最著名的一句话,也是他所有投资行为的指南。邓普顿被认为是世界上最明智和最受尊敬的投资者。美国杂志《福布斯》称他为“全球投资之父”、“史上最成功的基金经理”。他是创新型投资者,是金融界的传奇人物,是全球投资方式的先驱。作为上世纪最成功的逆势投资者,邓普顿几十年的投资经验可以总结为:“在大萧条时期买入,在网络泡沫时期卖空,中间有几次正确的市场判断。”大萧条约翰邓普顿1912年出生于美国田纳西州的温彻斯特,家境贫寒。但他以优异的成绩,用奖学金完成了耶鲁大学的学业,并于1934年获得耶鲁大学经济学一级学位。之后赴英国牛津大学深造,并获得罗兹奖学金。1936年,他获得了法学硕士学位。1937年,在大萧条的最低点,邓普顿回到美国,并成立了自己的公司邓普顿,多布罗万斯。起初,资产只有200万美元,但30年后,当他卖掉TDV时,公司管理的资产超过了3亿美元。邓普顿的投资特点是在全球范围内梳理和寻找已经见底但前景极佳的国家和行业,投资对象是被大众忽视的企业。他往往是低收益高收益,在“最大的悲观点”进行投资。经典案例是1939年,他在大萧条和战争的双重恐怖氛围下,借钱购买了100股在纽约证券交易所和美国证券交易所上市的公司股票,价格低于1美元。在总共104家公司中,有34家处于破产状态,其中4家在未来一文不值,但四年后整个投资组合的价值已经上升到4万美元。20世纪50年代,邓普顿也是第一批投资战后日本和德国的投资者之一。20世纪70年代末,他购买了大量濒临破产的福特公司的股票。邓普顿于1954年进入共同基金领域,当时他建立了邓普顿增长基金,在随后的几十年中,该基金的平均年回报率为13.5%。1968年,邓普顿突然放弃了美国国籍,住在巴哈马群岛。邓普顿给出的理由是,如果你一直呆在曼哈顿,你会看到和别人一模一样的人,会和别人说一模一样的话,那么逆向操作会极其困难。在邓普顿看来,移居巴哈马后的投资业绩甚至比在纽约生活期间还要好。20世纪80年代中期,他是日本熊市前首批撤出的投资者之一。1992年,邓普顿预言“未来十年是最幸福的时期,也是进步最快的时期”,“美国和欧洲的繁荣程度将迅速上升”。在网络泡沫的疯狂时期,他做空了一些高层管理者即将合法出售股票的网络公司,几周内获利8000万美元。他称这笔交易为“最容易赚的钱”。搬到巴哈马后,他领导的邓普顿共同基金集团成长为世界上最大、最成功的国际投资基金公司。而且他的基金公司从来不雇佣销售人员,完全靠投资业绩来吸引客户。1992年,邓普顿再次以4.4亿美元的价格出售了自己的基金公司。此时,其管理的资产已经达到220亿美元。1999年,美国杂志《Money》称赞邓普顿是“20世纪世界上最伟大的选股人”。因为常年生活在巴哈马群岛,邓普顿自然成为了英国公民,受到了伊丽莎白女王的宠爱。1987年,他被授予爵士头衔,以表彰他的成就。他的功绩之一是设立了世界上最富有的邓普顿奖,奖励那些对精神发展做出贡献的人。第一位获奖者是特蕾莎修女。邓普顿不仅是一位成功的投资者,也是一位亿万富翁,他一直陶醉于科学、灵性和生命意义之间的共同联系。

在邓普顿的一生中,他的大部分资产都用于资助精神领域和基础学科的研究。他认为精神上的成功和商业上的成功应该是和谐的。当他管理的共同基金举行年会时,它以祈祷开始,并坚持认为一个不道德的企业最终会失败。