长信基金宋海岸：关注军工板块国企改革投资机遇

中国经济网北京3月14日讯 在长信基金宋海岸看来，国防军工行业未来仍是少数具备长期确定性的行业之一。宋海岸称，进入2023年，军工板块呈现探底回升的态势，一方面是由于板块整体业绩和估值仍不匹配，具备投资性价比，另一方面是随着军工国企改革方向关注度有所提高所致。

在具体投资方向的选择上，宋海岸建议主要关注以下四方面机会。一是处于传统高景气细分赛道中，业绩具备长期稳定释放条件的公司。中短期来看，航空装备仍保持稳定增长，产业链部分环节受益技术迭代和自主可控的要求，存在结构性机会；航天和导弹武器受国际和地区形势变化拉动，进入高速增长期，细分赛道或存在整体性机会；航空发动机产业链坡长雪厚，随着多个型号进入批产交付的周期，业绩拐点临近，部分标的仍有较高的成长性。

二是随着新技术的发展，在新赛道中具备先发优势、竞争格局较好的公司。随着国家安全上升到新的高度，对武器装备除了量的要求，更需要提升作战能力和对尖端技术的应用。在这一背景下，无人装备、精确制导、相控阵雷达、隐身材料、3D打印等方向空间被打开，前期处于研发阶段，具备技术硬实力的公司或将获得大订单，从而进入业绩高速增长期，该阶段公司业绩增速将显著高于行业增速，相关公司股价或有较大弹性。

三是远期空间巨大，具备军民协同发展的公司。参考国外军工企业的成长路径，军民协同发展是长期方向。C919飞机于12月交付首架并计划于2023年正式实现商业运营，ARJ21-700飞机交付累积达100架，国产大飞机产业链加速扩张；另外随着某卫星互联网公司的成立，处于国产大飞机、卫星互联网和商业航天等领域的公司有了明确发展方向，或将享受较高的估值溢价。

四是业绩改善潜力足，受益国企改革方案落地的公司。2022年是国企改革三年行动方案的收官之年，2023年或将是国企改革方案密集落地的一年，具备深厚技术底蕴、治理改善后业绩或将存在较大提升空间的军工国企将拥有巨大成长空间。