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中小投资者如何把握轮动投资的机会？市场上的投资者有偏好。他们有时候偏爱价值股，有时候偏爱成长股，有时候偏爱大盘股，有时候偏爱小盘股。由于投资者的交易行为不同，形成了市场风格。所以在投资上，利用市场风格的变化，轮投的效果会比一直持有好很多。基本投资风格是针对股票市场，指投资于某一类具有共同收益特征或共同价格行为的股票，即某一类投资风格非常流行，在一定时期内具有连续性和连续性。因为投资风格的存在，有一种效应叫做风格动量，即过去短时期收益率较高的股票，未来的中短期收益也会较高；相反，过去短周期收益率低的股票，未来中短期内还会延续不佳表现。风格轮动的经济学解释宏观经济表现强劲时，小市值公司发展环境较好，容易成长，甚至有高于经济增速的表现。所以小盘股表现突出的概率要高于大盘股。当经济走弱时，由于信心不足和未来市场的不确定性，投资者可能倾向于选择大盘股来起到防御作用。即使通胀低，货币强，也不足以冒险选择小盘股。研究发现，名义经济增长率是解释规模效应市场周期的有力变量。当名义增长率提高时，小盘投资组合表现更好，因为小公司对宏观经济变化更敏感。当工业生产率提高，通货膨胀率上升时，小公司发展得更快。基于案例的大小轮轮动策略是投资者最熟悉的。本案例对a股市场大小轮轮动进行实证研究，通过建立常见的多元回归模型，探索a股市场大小轮动的规律。1.大小市场风格的轮动因素如下：M2同比增速：M2同比增速是货币因素，代表市场流动性的强弱。在流动性趋于宽松的时候，小盘股相对容易受到资金的追捧。PPI同比增速：PPI反映生产环节的价格水平，是衡量通货膨胀水平的重要指标；而PPI往往被视为CPI的先行指标。大小股年化波动率之比的移动平均：波动率代表股票的波动性，同时也在一定程度上反映了投资者情绪；可以认为大/小市场年化波动率的比值可以反映一段时间内大/小市场市场情绪的强弱，移动平滑后数值更加稳定。