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2022年11月和12月，银行理财产品因净值剧烈波动而引发热议、“破净潮”“赎回潮”等成为话题。
“波动本身不是风险，但非理性赎回容易让投资者错过本来可以享受的收益。”近日，光大理财公司副总经理李永锋在接受搜狐财经专访时这样表示。
作为“金融央企子公司”，光大理财可谓国内银行理财市场的先行者。截至去年三季度末,光大理财的产品规模约为1.3万亿，站上新台阶。
谈及2022年行业最重要的事，李永锋认为是个人养老理财的试点，“‘养老金融’是光大理财业务发展的重点方向之一”。与其他养老金融产品相比，李永锋认为养老理财拥有更高的收益弹性，能为投资者创造长期稳健的收益。
对于2023年的产品发展，李永锋表示，风险收益特征清晰、客户投资体验优良的产品将进一步获得投资者青睐。“祝愿广大投资者在2023年能够收获满满，祝福大家在理财中‘皆得所愿’”。
李永锋 光大理财副总经理
谈收益波动：债券资产在确定性票息支撑下，理财产品净值正逐步回归
搜狐财经：请您介绍一下光大理财产品体系、核心优势与资产配置逻辑。
李永锋：从2004年光大发行全市场第一支银行理财产品起步，光大的理财就取名为“阳光理财”。2018年，光大银行在这一年创建了“七彩阳光”净值型理财产品体系。光大理财在此基础之上，实现了传承与创新，以阳光“红橙金碧青蓝紫”七原色为特征，七种色彩分别代表股票类、混合策略类、固定收益类、现金管理类、另类策略类、私募股权类、项目融资类等七类资产，具有品类齐全、属性明确、风险等级清晰等独特优势。
在产品研发管理上，光大理财一如既往遵循七彩阳光的产品设计逻辑，打磨出以“阳光金固收类”“阳光橙多策略”为主体，以“光银现金A”和“阳光碧”现金管理类产品为一翼，以阳光红权益、另类投资的阳光青、蓝、紫为另一翼的“一体两翼”产品体系，通过投资不同的大类资产，采取不同的投资策略，为客户提供更全面、产品体系和层次清晰的理财产品。
搜狐财经：受债市波动影响，2022年固定收益类理财产品迎来净值回撤，引发诸多投资者不满，表示“一天亏半月收益”。那么，投资者应如何正确看待理财产品净值波动？理财产品净值波动主要受到哪些因素影响？
李永锋：自2018年资管新规实施以来，理财产品开始进行净值化转型，过去的保本保收益的理财产品将逐渐退出市场。因此，当发生市场波动时，无论是权益类理财产品还是固定收益类产品，净值会直接受到市场的影响，产生波动。当前，固定收益类产品是银行理财的基本盘。
固收类产品超过80%比例的资产投资于债券资产和债权类市场。2022年11月中旬至12月初，防控优化、地产纾困等多项重要政策接连出台，同时资金面出现了短暂的紧张，债市承压，各期限债券收益率均出现较大幅度上行，导致了采用每日盯市估值的固收类产品短期内净值有所波动和下跌。
在这种情况下，很多投资者认为理财风险高，赎回了理财。但其实投资者需要了解到，债券与股票有所不同，债券类资产有固定的票息收益，每一天都会有固定的票息积累来增加产品收益，而且债券的波动幅度会随着到期日的接近逐渐走向收敛。巴菲特的老师格雷厄姆说：“很多人误把资产波动等同于风险，其实，资产正常的市场波动不同于风险，引发资产质量恶化等引起的永久损失才是风险”。的确，波动本身确实不是风险。在底层债券没有发生违约的背景下，随着债券票息的逐步积累，债券资产在确定性的票息支撑下，理财产品的净值正在快速回归。希望投资者能够理性看待债市的波动，保持耐心，通过继续持有获取稳健的收益和回报。此外，债券资产的波动幅度远远低于股票，固定收益类理财产品将通过绝对收益等策略，为广大投资者带来稳稳的幸福。
搜狐财经：面对理财产品期望收益不及预期这一情况时，光大理财有何应对措施？
李永锋：在那段时间债市波动的过程下，作为负责任的金融央企子公司，光大理财也多渠道发声，做好投资者陪伴。例如，我们通过光大理财微信公众号、光大银行手机银行光彩号等多渠道推送投教陪伴文章、一封信，开展对客直播等方式，积极以更直观的方式触达客户，开展债市波动及产品运作回顾对客的直播路演，解释当前市场情况及后续投资策略、未来市场预期等内容，安抚客户恐慌情绪，提升客户对市场的信心。
另一方面，光大理财积极调整产品配置策略，持续配置低波动资产稳定产品收益，优化资产结构，加大对高等级信用债的配置力度，以期降低波动、提升资产质量。我们还正在新发封闭式等各类理财产品，通过债券持有到期策略，获取稳定的债券利息收入，同时平滑净值波动，优化投资者在持仓过程中的投资体验。
谈养老金融：风险收益偏好、年龄阶段、金融知识储备多少是选品原则
搜狐财经：您认为去年行业内发生的最重要的一件事是什么?给行业带来了哪些影响?
李永锋：我个人认为是个人养老金理财的试点。
早在国务院办公厅正式发布《关于推动个人养老金发展的意见》之前，监管部门已经就建立多层次养老保障体系组织开展了深入探索和试点。2021年9月，监管部门批准光大理财等4家银行理财公司在4个城市开展养老理财产品试点，随后试点范围扩展为十地十机构，截至目前，养老理财已发行49只产品，规模合计约1000亿元，效果非常好，老百姓的购买热情非常高。
养老金是各类要素市场的长线资金，对于促进直接融资市场发展，支持基础建设和科技创新改善，服务新旧动能转换，提高经济发展质量具有重要作用。对投资者而言，投资带有普惠性的养老金融产品，通过长期限的投资策略来穿越周期、熨平波动，使得广大群众能够分享资本市场长期发展的红利，增加居民财产性收入，实现财富的保值增值，让投资者老有所养、老有所依、老有所乐、老有所安。
可以说，个人养老金融产品拥有广阔的市场前景，为银行理财业务的发展带来了新的万亿级赛道。
搜狐财经：作为新兴的、万亿“蓝海”市场，近年来，养老产业备受瞩目。近期，个人养老金等养老领域政策相继出台，未来，养老金融领域迎来全新发展机遇。您认为养老金融产品的前景如何？光大理财在个人养老金产品方面将有何布局？
李永锋：随着中国社会的逐步发展，人口年龄的不断提升，养老需求是每个投资者都需要关注的。在这种情况下，个人养老金政策出台的非常适时。未来，伴随着我国人口老龄化加速，养老金配置需求不断增长，养老第二、第三支柱加快建设，养老理财需求也将逐步释放，养老金融服务的市场发展空间也会得到不断扩展。
“养老金融”是光大理财业务发展的重点方向之一。作为全国首批养老理财产品试点机构之一，截至2022年10月末，光大理财已发行了10只“颐享阳光养老理财”系列产品，总募集规模超百亿元，服务近4万名投资者。目前，光大理财规划有封闭式、定开式以及最低持有期式等形态丰富的个人养老金理财产品体系，正在积极研讨推进最低持有期个人养老金理财产品。
相比于商业养老保险突出风险保障，养老储蓄以稳健保值为主，养老目标基金以追求长期增值为目标。相较于养老储蓄，养老理财拥有更高的收益弹性，能为投资者创造长期稳健的收益。
搜狐财经：相较于个人养老金专属保险、个人养老金专属FOF基金等其他产品相比，个人养老金专属理财产品有何特点和优势？普通投资者应该如何选择合适的养老产品？
李永锋：对于个人投资者，在选择专属理财产品时，我们建议要把握三个原则：
一是个人的风险收益偏好。选择个人养老金产品的大前提是充分考虑自己的风险承受能力和风险收益偏好。如果风险偏好保守，即便产品长期收益比较高，由于波动比较大，也不一定适合。
二是不同的年龄阶段。对于30岁至40岁的中青年人群，由于距离养老退休的年龄还相对较长，建议以一个长期的目光去选择投资产品，其风险承受能力和风险偏好相对更高。对于50岁左右的客户，个人的风险偏好会逐渐趋于平衡、保守，配置方面也会逐步调整为更加稳健的组合。
三是金融知识储备的多少。无论是什么金融产品，其表现与底层资产的表现是一致的，如果缺乏专业投资技能，建议选择银行理财等专业资管机构管理的具有一站式配置属性的养老理财产品，以长周期视角对于大类资产进行配置，追求长期稳健收益，不追求短期市场排名和收益率。
搜狐财经：随着可持续发展、绿色发展理念的逐步深入，ESG理财产品正加速发展。但当前，国内ESG投资总体仍处在早期发展阶段，投资者对ESG这一概念的认知尚有不足。请问您如何看待ESG理财产品未来前景，它与传统理财产品相比有哪些不同？个人投资者在投资时应注意哪些风险？
ESG投资将环境保护、社会责任与公司治理三大因素整合并纳入投资决策之中。高质量发展的时代背景下，我们相信，ESG可持续的资产配置逻辑将会为投资者带来更好的回报。
整体来看，ESG主题理财产品以固定收益类产品为主，认购起点较低、期限较长，同时风险水平较低，整体风格稳健。从投资方向来看，ESG主题理财产品也主要投向于固定收益类资产，重点投资标的包括绿色债券、绿色ABS等，涵盖清洁能源、节能环保、绿色建筑、污染防治、生态保护等领域。
作为“金融央企子公司”，光大理财先后发行了以ESG、碳中和及新能源为主题的理财产品。2020年，光大理财创新推出“阳光红ESG行业精选”，是理财市场为数不多的的权益类ESG主题理财产品。2021年，光大理财继续瞄准绿色金融赛道，推出碳中和主题理财产品“阳光橙增盈碳中和增强（182天最低持有）”。2022年，光大理财创设发行了新能源主题权益类公募理财产品，重点布局新能源汽车、光伏、风电、核电等新能源子行业，助力“双碳”目标。
个人投资者在投资ESG主题理财产品时，应注意产品的投资范围及比例、风险评级、产品费用等要素，明白ESG主题理财产品并不一定代表低风险或者高预期收益，投资者应主动了解ESG投资理念，进而参与到ESG投资市场中，选择适合自己的ESG主题理财产品。
谈年轻人与行业未来：投资方面不应一味盯着高收益，要考虑风险控制
搜狐财经：随着时代发展,年轻一代的理财意识正快速崛起。我们看到，光大理财的很多视频号、抖音号内容也偏向于年轻者的投资者教育。有数据显示，当前，Z世代参与投资理财的比例，已经全面超过了80后。在您看来，银行理财产品对于年轻群体而言有哪些吸引力？Z世代群体应如何正确理财？
李永锋：通过光大理财的客群调研，我们发现大部分Z世代的年轻投资者对于金钱有自己的独特认识：他们会合理控制支出，将手中的闲钱在理财市场投资，享受理财带来的“钱生钱”快乐。对于他们而言，理财产品的长期收益稳定性，资金使用的灵活性、线上购买的便利性、丰富的产品类别能够带来“偶有惊喜”的投资回报，都是吸引着年轻投资者选择银行理财产品做为财富管理最佳工具的原因。例如，光大理财的客群中，现金管理类光银现金A、阳光碧乐活，短期定开固收型“阳光金天天盈”，还有日开的“阳光橙日增盈”等，这几类产品比较受到年轻人的欢迎，实际的业绩表现也得到了年轻投资者的肯定。
对于Z世代的投资者来说，我们建议，在投资方面不应一味盯着高收益，要考虑风险控制，并根据自身需求，合理的选择适合自身的投资产品。同时，当市场发生波动的时候，也无需太过焦虑。波动本身不是风险，但非理性赎回可能让投资者遭受投资风险。我相信Z世代的年轻投资者一定会逐渐树立长期投资、价值投资等理念，以更为稳健的心态，科学理财，推动自身财富的保值增值。
搜狐财经：2023年，您更看好哪类产品的发展机遇？光大理财是否还有引领行业的创新型产品？投资者期待的“量价齐升”会到来吗？
李永锋：2022年历经权益、债券市场震荡后，资管行业进一步分化，风险收益特征清晰、产品体系化层次化、客户投资体验优良的产品将进一步获得投资者青睐。光大理财将继续坚持以客户为中心的产品研发原则，精准定位客户财富管理需求，深度融合资产管理与财富管理，针对不同类型、不同理财目标的客户，针对性地推出低波动短期理财产品、中长周期“固收+”产品、个人养老金理财产品等，发挥银行理财大类资产配置优势，适时研究发行资产配置型理财产品。
当前，无论是权益资产还是债券资产均处于市场相对比较合适的配置时点，通过适度匹配投资周期与风险收益，相信未来投资者将会有更好的投资体验和投资回报。同时，金融投资需要专业的理论与丰富的实践，专业的事交给专业的人做，投资者在看好未来市场的同时，也需要选择适合的投资管理人和金融产品。祝愿广大投资者在2023年能够收获满满，祝福大家在理财中皆得所愿。
温馨提示：理财非存款、产品有风险、投资须谨慎，投资者需自主做出独立投资判断。本次采访内容为被采访者研究性观点，不构成对任何人的投资建议，不具有法律约束力，产品详情请以理财产品合同为准。
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