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史上“最牛”基金经理是怎么买基金的?2023基金配置思路来了

现在大家对2023年的预期都打得挺高了,各种年初展望都洋溢着对2023年A股市场的热切期盼。

不过投资是一件知易行难的事情,即便大家对下一年的展望都充满信心,但最后在市场上,每个投资人终究是各自为阵的。

如果用真心就可以,那只要每天对着自己持仓基金说:“你们是最棒的!”然后就可以等着收获好的投资结果了。

——我们还是现实一点,今天给大家介绍一个有用的基金配置实操指南,是被誉为“历史上最伟大的基金经理”的彼得·林奇配置基金的思路,以及我们按照这个思路选出来的13只基金构成的组合。

林奇“最伟大”的头衔可谓名副其实,他在富达管理麦哲伦基金的13年间,复合年化回报高达29%,13年时间增长27倍多,基金规模也从最初的2000万美元成长至140亿美元,基金持有人超过100万人。

虽然他投资股票的时候堪称海王,13年间买过10000多只股票,但在配置基金方面,他却一反常态,变得“收敛”起来。

在《战胜华尔街》一书中,林奇把他配置的基金组合情况合盘脱出:

1位价值型基金经理;

2位绩优成长型基金经理;

2家特殊情况基金;

3家资本增值型基金;

1家小盘成长型基金;

1家专门投资股利持续增长型公司的基金;

3家可转换债券基金。

总共7个类型、13只基金,不过介于美国的基金分类跟国内有一些差别,以及他作为股票型基金经理的高风险偏好,我们把他的7类基金调整一下就是以下几种:

价值、绩优成长和小盘成长三种基金自不用说,对于这两种基金的定义基本上是普适的。

对于特殊情况基金,林奇的定义是:投资那些正常情况下没有什么特别吸引人之处,但突然发生某种事件改变了公司未来发展前景的股票——听上去和现在的“困境反转”概念有些相似。

资本增值型基金的定义就是各类股票均可投资,不拘泥于特定投资观念,可以理解为全市场均衡的主动选股基金。

股利增长型基金就类似于高股息策略,主要以股票分红为收益来源。

至于债券基金全选择可转债,也是因为林奇的高风险偏好使然,我们可以换成一只可转债、一只固收+和一只绝对收益策略的灵活配置基金。

遵循林奇的思路,我们筛选出如下13只基金——

来源:好买基金研究中心、iFind,截至2023-1-4

篇幅关系,13只基金就不一一介绍,共通点是管理时间长,平均管理年限近7年,而且长期业绩优秀,这也是林奇选基时的基本要求,下面挑几位大家可能还没有那么耳熟能详的简单聊一下。

姜锋虽然也是“双十”老将,擅长行业景气度判断+自下而上选股,但是管理规模一直不是很大,2015年牛市顶点的管理规模也不到80亿,目前管理规模在41.65亿,他是典型的交易型基金经理,换手率较高,行业配置比较分散。

这种风格比较适合震荡市,代表作建信民生健康混合,虽然带有健康两个字,但是2021年末就大幅降低了医疗的仓位,2022年中报显示的医疗占比仅不到5%。

资料来源:好买基金研究中心,截至2023-1-4

目前主要重仓在电力设备、军工、有色等行业,管理建信健康民生混合近9年,年化回报22.13%,最大回撤40%+发生在2015年股灾期间,近5年的最大回撤在30%左右,风险收益比较高。

武阳的易方达瑞享混合I是2022主动权益基金的Top 10,去年收益21.72%,而且任职以来的年化回报也在20%以上。

资料来源:好买基金研究中心,截至2023-1-4

去年下半年他凭借在疫情后困境反转的行业的配置,比如交运、酒店旅游等,获得了不错的涨幅,且长期业绩优秀,目前在管规模也在40亿左右,值得关注。

王海峰是一位行业轮动选手,而且行业配置比较分散,第一重仓行业常年在10%左右,这也使得他较少有同类型的基金经理。

资料来源:好买基金研究中心,截至2023-1-4

王海峰擅长布局景气度好转的行业,而且会提前止盈,这对行业景气度拐点的判断要求较高,不过看他的代表产品银华鑫盛灵活配置,管理4年时间年化回报高达28%,而最大回撤仅不到20%,确实是踩准和行业轮动的节奏才能做到。

银华鑫盛灵活配置混合行业配置情况;

资料来源:好买基金研究中心,截至2022年二季度

不过,目前他的管理规模已经超过百亿,对于分散+轮动的策略来说,规模继续增长可能会带来一些压力。

下面说说怎么使用这个名单。

对于这个7种共计13只基金的名单,林奇的建议很简单,对于业余投资者来说,可以任选6种,各投资1只即可。

如果你风险偏好比较高,可以去掉其中偏债的基金类型,因为其中高股息策略的ETF联结基金虽然是权益基金,但由于跟踪的是中证红利指数,主要投资的波动相对较小的高红利价值股,也可以在一定程度上作为组合的压舱石。

反之,如果你风险偏好较低,则可以考虑把波动最大的小盘成长基金去掉。

值得一提的是,这个名单整体还是比较偏权益的,偏债的部分也都是进攻性较强的品种,大家还是根据自己的风险偏好和收益预期进行资产配置。

当然,如果你选基能力很强,也可以按照林奇的这个分类来打造自己的基金全明星队。最后祝大家2023年投资顺利。

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