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港股重返21000点,港股率先走牛会成为A股加速上涨的导火索吗?

港股市场

前两年跌幅最明显的港股市场,成为了这一轮反弹行情的先锋。以恒生指数为例,截至1月5日收盘数据,恒生指数从10月底的14597点上涨至最近高点21396点,累计涨幅已经达到了46.58%。国企指数从4919点上涨至7286点,累计涨幅达到了48.11%。恒生科技指数,则从2720点上涨至4601点,累计涨幅达到了69.15%。

按照最近两个月的累计涨幅计算,港股市场已经提前了确立了技术性牛市,并且现在的涨幅已经达到了牛市时期指数上涨的规模级别。

港股行情从深度熊市一下子转为牛市行情,这个反转速度有点快,但也并非没有原因的。

其中,最核心的原因就是前期跌幅太大,如今港股市场出现大幅反弹行情,更倾向于情绪反转或者技术反转的走势,前者影响占比会更大一些。

从2021年初高点调整至2022年10月底,港股累计跌幅很大。其中,恒生指数从31183点下跌至14597点,累计跌幅达到了53.19%。恒生科技指数更是从11001.78点下跌至2720.38点,累计最大跌幅高达75%。

即使近期港股主要市场指数出现了不同程度的上涨幅度,但距离2021年初高点还有不少的差距。以恒生科技指数为例,截至1月5日的市场收盘点位是4494.22点,但距离2021年高位还有一倍以上的空间,可见近两个月的大幅反弹并未让大多数投资者解套。

前期市场跌幅大,成为市场指数快速反弹的重要原因。在港股市场指数跌幅巨大的背后,其实是建立在本身估值合理的基础上。然而,在合理估值的前提下,港股市场指数再打半折,促使港股市场成为了全球股票市场估值最低的市场指数之一,在非理性下跌之后,港股市场的投资吸引力自然得到大幅提升。

估值便宜、指数跌幅巨大,很大程度上受到了前期市场投资情绪过度悲观的影响。在下跌过程中,市场往往容易放大利空影响,却缩小了利好的影响作用。于是,在市场持续下跌的过程中,会不断释放出不利消息,并引发市场投资情绪陷入极度悲观的状态,最终导致市场陷入恶性循环的局面。

港股市场行情的反转,仍与内外部政策环境回暖的因素有关。

从外部政策环境分析,2022年美联储完成了一轮大幅加息的周期,美联储终端利率已经大幅提升,并完全走出了过去超低利率的市场红利期。随着市场进入2023年,美联储继续大幅加息的空间已经缩小很多,一旦美联储加息周期结束,那么全球股票市场将会迎来新一轮的投资机会。

从内部政策环境分析,一方面是国内政策环境频吹暖风,房地产再融资松绑、中概股反弹行情持续升级,促进港股走势的持续回暖;另一方面是恢复通关,经济发展、消费提振成为了2023年的主基调,在经济增长预期强烈的背景下,成为了港股市场大幅反弹的推动力。

人民币汇率大幅回升、外资资金的积极流入,成为了港股、A股市场大幅反弹的推动因素之一。2023年,对中国经济来说,也许是恢复高增长的重要年份,作为经济晴雨表的股票市场,自然会提前有所表现。

港股重返21000点,率先确立牛市行情。港股走牛,将会直接刺激A股市场的走势。从经济基本面与市场流动性的角度出发,2023年应该会比2022年乐观不少,在全球经济与全球股市走向不明朗的背景下,中国资产很可能成为全球资金的重要避险港湾。