北交所新股春光药装跌超10%！客户集中度高

12月16日，辽宁春光制药装备股份有限公司（以下简称：春光药装）于北交所上市，中信建投证券为其保荐机构。本次发行价格为10元/股，对应的市盈率为20.59倍，募资净额约1.43亿元。

（主要财务数据及指标，招股书）

具体来看，报告期内，公司食品包装设备产品占主营业务收入比例分别为2.18%、54.72%、55.49%和58.09%，占比呈现逐年升高趋势。主要系自2020年以来，公司成功研发并向市场推出奶酪液体灌装机产品，迅速占领市场。

此外，药品包装设备产品收入占比分别为88.69%，39.40%、38.21%和35.47%，金额呈现先下降后上升趋势，占比逐年下降，主要系受疫情因素影响。

报告期内各期末，公司实现的主营业务毛利率分别为43.79%、48.54%、50.68%和49.29%，呈现一定的波动，整体高于可比上市公司的平均水平。

（主营业务毛利率与可比上市公司的对比情况，招股书）

春光药装的客户主要包括伊利、华润三九、妙可蓝多等企业，报告期内，公司向前五名客户销售金额分别为3015.18万元、4902.20万元、8953.39万元和7584.46万元，占营业收入比例分别为39.99%、47.79%、51.48%和69.80%，客户集中度较高。

值得一提的是，截至2022年8月15日，公司各期末应收账款余额分别为7111.82万元、6977.14万元、4965.70万元和8571.26万元，期后回款金额分别为4578.79万元、4233.64万元、1546.18万元和151.60万元，回款比例分别为64.38%、60.68%、31.14%和1.77%，期后回款比例逐年下降。部分药品设备客户因其经营不善，暂无偿还能力，公司未来存在无法收回部分应收账款的风险。