财经车2022年12月6日国联股份（603613）发布公告称公司于2022年12月1日进行路演，兴业证券、新华资管、国泰君安、湖州国赞、中信资管、阳光资产、嘉实基金、长城基金、海通证券、民生加银、趣时资产、东方证券、国华人寿、国元证券、广发证券、新华基金、汇添富基金、鹏华基金、中信建投证券、富安达基金、长安基金、开源证券、东吴证券、华安证券、华鑫证券、红岸资本、国盛证券、天风证券、建信养老、威灵顿国泰基金、中银证券、国寿养老、弘毅远方基金、财通证券、富利达基金、国寿资管、西部利得基金、华夏基金、华夏未来资管、恒安标准人寿、长城财富保险、申万基金、圆信基金、南方基金、申万宏源、交银施罗德、银河证券、首创证券、安信证券、泉胜投资、德邦资管、上海沣谊投资、淡水泉、平安基金、银华基金、华泰证券、财通基金、丰琰投资、泽兴基金、天弘基金、工银安盛、信泰人寿、上海致君、博时基金、大家资产、东方基金、招商证券、投资者、浙商证券、中金公司参与。
具体内容如下：
问：能否详细说明公司及保荐机构为本次询函做的核实检查及数据穿透工作内容？
答：本次工作主要包括公司自查和保荐机构核查。保荐机构方有十分严格的核查程序及要求，以复函第二个问题为例，保荐机构的主要核查程序包括取得公司与亿兆华盛、东岳飞达历年交易情况的明细表，复核会计师2020年及2021年年报审计函证控制表及对亿兆华盛及东岳飞达的函证，个别年度未函的执行替代程序，并抽取大额交易的合同及相关交易凭证，确认合同中是否包含出资方、资金使用期限、利率等异常条款，以及价格、数量、交货时间及地点、信用政策等常规条款；核查双方的交易时间、交易内容、货物交付、结算方式、交易金额、交易款项支付、期末往来款余额等，根据资金流转情况判断是否存在垫资义务，确认公司是否存在融资性贸易情形。对公司管理层和亿兆华盛业务人员进行访谈，了解亿兆华盛与公司的合作背景、交易模式及价款结算方式等情况，确认相关业务往来为实质性交易而非融资性贸易，了解2020年公司披露交易金额与亿利洁能披露金额的差异原因。对公司相关业务人员进行访谈，了解公司集采流程、合同条款设置等情况。取得近两年一期公司与前十大客户及供应商交易情况的明细表，取得会计师年报审计对前述交易对象的函证控制表及并复核函部分，抽取部分大额交易的合同及相关交易凭证，分析是否存在融资性贸易。核查2020年度、2021年度及2022年1-9月前十大客户供应商的公司名称、是否为关联方、交易金额、结算模式、期末往来款余额情况等；查询交易对象的工商登记信息，结合股东穿透情况和交易对象的主要人员，分析是否存在同笔交易中供应商、客户为同一方或者关联方的情形，确认是否存在融资性贸易的情形。取得近两年一期公司前十大客户及供应商的应收、预付款项资料，确认是否存在账龄期限较长的情形。对近两年一期公司主要客户、供应商进行访谈，了解与公司的合作背景、交易模式及主要交易情况。取得两年一期公司前十大客户、供应商出具的关于与公司之间不存在融资性贸易的确认函。取得张家港地区主要客户及供应商出具的关联关系情况确认函。（更详细内容参考保荐机构对复函的核查意见公告）公司内部也有十分细致的核查工作。
问：此次的询函和股价波折对于GDR发行会产生怎样的影响？
答：目前只有时间上受到了影响，问询函对GDR的发行工作没有其他负面影响。公司已于11月初获得证监会的国际部的路条批文以及瑞交所的批文，目前GDR还处于内部流程中。
问：公司未来规划人均绩效达到一个怎样的水平？伴随业务扩张到新的领域，毛利率会呈现怎样的水平？公司整体盈利能力会受到怎样的影响？
答：1、目前公司没有明确规定目标，但内部一直要求和鼓励不断提升人均创收。目前人均创收与可比公司相比依然存在很大空间，公司业务模式也绝对了人均创收会有较高水平。随着公司运营效率的不断提升，公司人均绩效会表现得更好。2、关于毛利水平2.1、公司06年转型开展信息撮合服务，即国联资源网，这部分业务存在较高毛利率约60-70%左右，与友商毛利率相仿；主营板块的交易服务这部分毛利率较低。伴随公司的发展，交易服务收入在整体收入占比逐渐提升，对于公司整体毛利率有向下拉动的作用。2.2、公司上市后公司战略重心发生变化，目前以规模增速为核心战略目标，实施相对低毛利政策，便于不断扩大平台规模和客户覆盖范围。2.3、公司仍旧处于早期发展的快速成长阶段，新品类、新平台的拓展速度很快，这样的快速拓展会拉低平台总体的毛利率，如醇产业、树脂产业增速快，而该产业链本身的毛利就相对较低。3、未来3-5年，在公司以规模增速作为核心的战略目标不发生变化的前提下，毛利率整体趋势会呈现相对平稳波动的状态；当未来公司战略目标发生改变时，会迎来毛利拐点，向上到达合理水平线时会进入平稳期。4、公司整体发展不会过度依赖人员和营销费用的推动，因此公司费用增速会低于毛利增速和收入增速，所以未来预计公司净利率会呈现平缓上升的趋势。
问：媒体到了公司净利率过去几年逐步下滑的，是什么原因？公司之前每年收入和利润都保持较高增速，未来3-5年能否继续保持？
答：1、净利率的下滑与毛利率的下滑是相关的，毛利率下降时，净利率也一定会出现下降的过程。如上题所述，公司未来毛利率可能会保持稳定，迎来毛利拐点后上升再进入稳定状态。目前公司毛利和净利的绝对值都有一定程度的增长，净利率未来伴随公司管理规模效应的逐步呈现，也会出现平缓上升的状态，此时毛利下降对净利的拉动影响会逐渐弱化。2、公司对于未来几年的发展非常有信心，未来会不断优化服务体系，持续高质落地公司的战略，不辜负各位股东对公司的信任和期望。
问：目前多多平台的渗透率较低，仅有1%-2%左右，未来的发展空间如何？
答：1、截至2021年公司6个多多平台立足于约4.1万亿的市场规模之下，平均渗透率超过0.9%。多多平台所处在传统制造业的市场，其中公司的规模增加会带来有效的市场渗透率提升，因此未来公司的增速对市场渗透率的增速有正向影响。2、关于新品类对渗透率的影响，分为两个部分2.1、老的多多平台在原有的垂直产业体系内进入到新品类市场，这也意味着在4.1万亿的有效市场空间上进一步打开。2.2、公司进入新的行业，这意味着在4.1万亿的市场规模基础上进行了叠加。未来伴随新的垂直行业和平台越来越多，可覆盖的市场规模会越来越大。
问：回复函中到司在张家港有很多主要客户和供应商。其中有一个张家港保税区乐风贸易有限公司，它的位置是张家港保税区石化交易大厦2119室，它是公司客户；同时，在他的隔壁2118室有一个江苏明凯瑞能源科技有限公司，是国联的主要供应商，上下游距离那么近，那为什么要依靠平台？
答：1、张家港地区的石化交易大厦集中接近1000家上下游企业。上下游企业并会因为距离近而一定产生交易，目前多多平台的大部分品类，上下游信息较为透明，不存在实质对接障碍。市场主要按量价政策进行交易，量大则价优、服务优、发货优、货源保障优，即使上下游同处一地或相互存在对接渠道，也均遵循上述规则。因此，多多平台通 过集合采购、拼单团购和一站式采购，形成归单和议价的重要基础。（更详细内容参考复函）2、另外，虽然复函中主要客户和供应商距离很近，但需求和供应的品类是否契合也是能否发生交易的考虑因素。3、欢迎疫情过后各位投资者到张家港实地调研。
国联股份（603613）主营业务：公司以B2B电子商务业务为主。公司定位于B2B综合服务平台,以工业电子商务为基础,以互联网数据为支撑,为相关行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和互联网技术服务。
国联股份2022三季报显示，公司主营收入462.86亿元，同比上升97.17%；归母净利润6.83亿元，同比上升101.57%；扣非净利润6.21亿元，同比上升102.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入183.92亿元，同比上升94.81%；单季度归母净利润2.55亿元，同比上升108.38%；单季度扣非净利润2.37亿元，同比上升122.67%；负债率58.62%，投资收益1226.79万元，财务费用291.63万元，毛利率2.95%。
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为149.52。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.57亿，融资余额增加；融券净流入4.09亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国联股份（603613）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
.jpg)
