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拆解Tims中国上市后首次季报:Q3营收3.06亿元 平均每两天新开一店

11月30日,Tims中国(NASDAQ:THCH,股价3.50美元,总市值5.22亿美元)公布了2022年第三季度财报,这也是其上市后发布的首次季报。

财报显示,本季度,Tims中国总净收入达到3.06亿元人民币,同比增长67.9%,创造了单季度营收最高值。

此外,财报提及,Tims中国调整后的商店EBITDA在截至2022年9月30日的三个月内为1940万元人民币,比2021年同期的440万元人民币增长了336.6%。

在亏损方面,截至2022年9月30日的三个月,Tims中国净亏损1.95亿元人民币,而2021年同期净亏损1.13亿元人民币。

与此同时,在拓店方面,Tims中国方面表示,尽管受疫情影响,上半年拓店速度略有减慢,但随着第三季度的恢复,公司在进一步推动新店增长。

报告期内,Tims中国保持稳定的拓店速度,以平均每两天新开一家店铺的速度,单季度实现新增门店数量46家。

财报显示,截至2022年9月30日,Tims中国净门店数486家,其中自营门店454家,加盟店32家,已覆盖全国27个城市。10月公司又宣布在全国开出第500家门店;第三季度公司注册会员达886.2万,同比增长85.8%。

此前的上市过程,Tims中国算不上平顺;伴随着上市后第一份季度成绩单的出炉,小红杯能否向外界说明自己离盈利还有多远?

截至11月30日美股收盘,Tims中国收盘价3.50美元,涨3.24%,总市值5.22亿美元。

关键数据:经调整自营店EBITDA利润率6.7%

这一季度,Tims中国营收增长相对亮眼。

截至2022年9月30日的三个月,Tims中国总收入为3.06亿元人民币,比2021年同期的1.821亿元人民币增长67.9%。

其中,财报提及,Tims中国拥有和经营的商店的收入为2.90亿元人民币,比2021年同期的1.737亿元人民币增长67.0%。

财报解释称,这一增长的主要原因是,公司拥有和经营的商店数量从2021年9月30日的268家增加到2022年9月30日的454家,以及截至2022年9月30日的三个月内公司拥有和经营的商店的同店销售额增长7.5%。

与此同时,这一季度,Tims中国其他收入为1570万元人民币,比2021年同期的840万元人民币增长了86.4%。增长的主要原因是电子商务业务迅速扩张,以及特许经营费和其他特许经营支持活动收入的增加,这是由于特许经营商店的数量从2021年9月30日的12家增加到2022年9月30日的32家。

此外,总的来看,或是为了更好的盈利表现,在降本增效的举措之下,这一季度,Tims中国的多个成本数据有所改善。

财报提及,食品和包装成本占公司拥有和经营的商店收入的百分比下降了1.1个百分点,从2021年第三季度的34.4%下降到2022年第三季度的33.3%。

此外,租金占营收比从2021年第三季度的24.7%降至12.5%,降幅最大。Tims中国表示,主要是由于品牌力的提升,开发团队在与物业的沟通更具优势,同时叠加部分疫情后受到的减租影响。

人力成本占营收比从21年第三季度的34.3%降至22.8%。主要得益于智能排班系统、精细化运营、及人工结构优化。

或是受益于降本增效的举措,这一季度,Tims中国经调整自营店EBITDA稳增。

Tims中国经调整自营店EBITDA利润率为6.7%,对比去年同期增长4.1%。调整后的商店EBITDA在截至2022年9月30日的三个月内为1940万元人民币,比2021年同期的440万元人民币增长了336.6%。

截自Tims中国三季报

从总的来看,Tims中国虽说有着正面的营收增长表现,增收却不增利。

究其原因,依然还与高速拓店有关。Tims中国每两天新开一家门店的拓店速度,自然带来了更高的支出。

比如,这一季度,Tims中国的食品和包装费用为9660万元人民币,比5980万元人民币增长61.6%,与收入增长和商店网络扩张相一致。此外,在截至2022年9月30日的三个月里,Tims中国营销支出为2490万元人民币,比2021年同期的1460万元人民币增长了70.5%。

从长期来看,Tims还将保持高速拓店的节奏。根据此前披露的文件,截至2026年,Tims中国计划开出超过2750家门店,也就是说,其每年平均要开出500-600家左右的新店。

多管齐下 距离盈利还有多远?

值得一提的是,今年下半年,Tims中国的动作频频。

今年9月7日,Tims中国与易捷咖啡联合打造的两款RTD(Ready-to-Drink)即饮咖啡在国内正式上市,并在中石化易捷便利店进行销售。

双方共同合作的Tims express(灵枫店)店中店目前也已经在北京、上海、苏州开出多家门店。Tims中国方面表示,管理层将灵枫店这一模式作为重要战略,未来几年将有更多类似店型铺开。

11月18日,Tims中国宣布,公司已与上海盒马物联网有限公司签署为期两年的合作协议。双方将推出联名款咖啡产品,并通过盒马鲜生线上渠道和线下门店进行独家销售。

据悉,首批推出的联名咖啡产品,包括两款RTD(Ready-to-Drink)即饮产品——丝绒可可咖啡和花花栗子拿铁,预计将于12月正式发售。届时,消费者可通过盒马鲜生全国300多家实体门店以及线上app买到。根据协议,Tims中国与盒马将共同研发联名产品,双方都会参与到产品的设计、定位、促销和定价中。

此外,世界杯期间,Tims中国迎来第三家日咖夜酒专门店——南京1912店。可见,Tims中国正持续探索新消费业态和新消费场景的延伸。

在数字化方面,Tims中国2022年第3季度外卖订单对比去年同期增长111.1%。Tims中国表示,公司小程序自配送正逐步发力,自配送订单目前虽占比较小,但呈现逐步提升趋势,未来也将有效释放更多降本空间。

据悉,第三季度,Tims中国注册会员达886.2万,同比增长85.8%。

在种种新动作的加持之下,从长期来看,在高速拓店的同时,Tims中国能否有更好的盈利表现?

对此,凌雁管理咨询首席咨询师林岳则在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,Tims中国目前虽然依然是亏损状态,但他对整体的趋势和模式持看好态度。

“其盈利的拐点可能来自于三个方面,其一是门店体量的持续扩张,这会带来规模效应;其二是多渠道的跨界合作,比如与中石化的易捷、与盒马的线上联名等等,都是很好的撬动支点;其三是其对门店坪效的策略,大力发展Tims Go自提门店会是一个很好的方向。”林岳说。

平安证券的相关研报则认为,Tims中国成熟门店EBITDA利润率可达20%上下,随着未来疫情影响逐步减弱+成熟门店占比不断提升,开店规模效应将带来EBITDA利润率的大幅改善。

总的来看,Tims中国在入华时便选取了线下高速拓店、同步发展数字化的打法,在激烈的市场竞争中,Tims中国也在试图打出自身的差异化优势。截至目前,在这条主线道路行进的同时,Tims也在通过多管齐下的创新尝试提升自身的盈利能力。

这些新尝试,能否助力Tims中国真正获得更好的盈利表现?线下门店的规模效应,又能在何时得到真正的体现?

每日经济新闻