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超级重磅!个人养老金制度启动实施即将入市!A股中字头牛市开启

最近A股行情有14年底大蓝筹牛市那味了,歇息两天的中字头今天再度大涨,除此之外,银行、保险、证券、基建、建材等低估值板块全线大涨。今天A股呈现二八分化行情,上证50涨幅为0.95%,中证1000跌幅为1.13%,创业板指跌幅为1.12%,科创50跌幅为1.51%,中小创全部团灭。全市场超过3300只股票下跌,仅有1500余只股票上涨,只有大盘蓝筹表演,买错了就是亏钱。

具体来看,今天中字头全线大涨,中国传科四连板,中国武夷两连板,中国出版涨停,中国联通盘中一度涨停。

分板块来看,主要是房地产、银行、煤炭、建筑材料、建筑装饰、非银金融等行业领跌,总结起来就是三个字-地产链。

港股低估值、国企同样大涨,电信、房地产、能源、银行、保险等板块领涨。地产来说,截止发稿,新城发展涨幅为12.06%,碧桂园涨幅为9.54%,融创服务涨幅为9.33%,佳兆业美好涨幅为7.76%;银行来看,青岛银行涨幅为45.93%,哈尔滨银行涨幅为20.34%,威海银行涨幅为19.03%,浙商银行涨幅为14.18%。

近期地产、银行、保险、证券、基建、建材等低估值蓝筹板块持续走强主要有两大原因:

其一,来自于基本面逻辑的修复。近两年由于三条红线、预售资金监管等政策,再加上经济下行、居民杠杆见顶等客观因素,房地产行业可以说经历了前所未见的寒冬。市场绝大多数投资者都觉得地产没戏了,也确实,恒大暴雷,诸多民企也还不上债务,整个房地产板块被一杀再杀,多数股票市值腰斩再腰斩。

房地产行业下行影响不仅是行业本身,还连带着地产链、金融业下行,以金融、地产为代表的上证50也出现了一轮大熊市,最大回撤超过2018年。地产下行,上下游的建材、钢铁、家具、家电等行业景气度自然也受影响,另外银行的房贷、保险信托的房地产相关资产都受影响,知名大白马招商银行、中国平安都出现了一轮暴跌。

在过去多年,房地产行业在我国信贷扩张中扮演了极其关键的角色,房地产相关贷款是我国社融增长的主要推动力。今年由于地产行业下行,居民新增中长期贷款一直起不来,央行多次放水,但社融也起不来。虽然我国在近几年经济调结构取得了巨大的成功,制造业投资增长保持高增长,但还无法替代地产行业这个发动机。

如今,在10月份出口见顶,明年欧美经济衰退的背景下,内需极为关键。今年经济增长主要靠出口、基建投资、制造业投资,这些在明年很难保持高增长,剩下就只剩地产和消费,从这个角度就可以理解近期的疫情政策和地产政策。

所以,近半年来政策开始救地产了,不管是降息、降低首套房贷利率下限,还是保交楼专项贷款,政策从保交楼到保项目到近期的保主体。根据报道,交通银行、农业银行、中国银行、工商银行、建设银行、邮储银行相继与房企签订战略合作协议。根据公开信息整理,邮储银行、工商银行、中国银行、交通银行已对多家房企授予的信贷额度累计已达12750亿元。

如果明年地产能够企稳复苏,那之前市场对地产行业的极度悲观预期将会被修复,部分优秀的地产企业能够存活下来,相应的上下游公司的坏账也会得到修复,银行、保险的资产也会修复,整个金融地产链估值将得到修复,这是近期低位大盘蓝筹板块走强的逻辑。

从资金端来看,我们之前提示过个人养老金将会很快落地。就在刚刚,人力资源社会保障部宣布个人养老金制度启动实施,在北京、上海、广州、西安、成都等36个先行城市或地区落地。

借鉴美国成熟资本市场经验,我国个人养老金的推出将为A股带来持续的增量资金,加速居民资产转移入市,美股长牛也得益于养老金入市。一般来说,养老金偏好低风险、长久期、高分红的股票,美国养老金入市初期利好大盘风险、价值风格

无独有偶,11月份A股反弹行情以来,上证50反弹幅度为10.83%,领涨全市场。大家知道,上证50是典型的大盘价值风格,是金融、地产、基建、食品饮料等大盘蓝筹板块的代表,如果个人养老金入市,首先受益的肯定是低估值的上证50指数,细心的朋友可以发现,近期保险和证券多次异动,财富管理型券商走势很强。

风险提示:

股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考。