财经车
来源 | 时代商学院
作为粤港澳大湾区核心城市之一，广州一直以优质的营商环境而著称。上市公司是区域经济发展的风向标，也是衡量地方经济综合实力的一个重要标志。当前，不断壮大的A股“广州板块”，正逐渐成为广州经济高质量发展的压舱石，持续赋予城市经济发展新动能。
截至2022年10月末，广州142家A股上市公司均披露了2022年三季度的财务情况。数据显示，2022年前三季度，广州142家A股上市公司合计实现营业收入8952.3亿元，较去年同期增长10.4%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）合计508.4亿元，较去年同期下降18.9%。其中，广州A股上市公司市值前50强企业（以下简称“50强企业”）合计实现营业收入7821.8亿元，同比增长13.48%，收入规模占广州A股上市公司营收之和的87.37%。（注:截至9月30日，广州共有142家A股上市公司，便于与三季报对应，市值数据选取2022年9月30日收盘价）
在全球经济增速放缓、新冠肺炎疫情防控形势严峻复杂的背景下，广州A股市值前50强军团有何亮点？哪些行业业绩增长最强劲？
概述
50强企业贡献近九成营收。2022年前三季度，广州市值50强上市公司合计实现营业收入7821.8亿元，占广州142家A股上市公司总营业收入的87.37%，成为“广州板块”的主力军。
50强企业中，有18家企业毛利率实现同比上升。2022年1—9月，50强企业的毛利率中位数为32.72%，其中软件行业的中望软件（688083.SH）、材料行业的亚钾国际（000893.SZ）、服装行业的比音勒芬（002832.SZ）位居毛利率前三强。
50强企业研发投入持续加码。今年前三季度，50强企业的研发费用均值达2.89亿元，同比增长19.91%；研发费用率均值为8.71%，同比上升1.66个百分点。研发费用和研发费用率均高于广州A股板块均值。
新能源、医药生物产业表现亮眼。50强企业中，新能源、医药生物上市公司业绩增速位居前列。其中，广汽集团（601238.SH）、鹏辉能源（300438.SZ）等“领头羊”企业凭借产业优势有力地推动了广州经济高质量发展。
50强企业共赚545.52亿元
业绩是衡量一家公司主营业务发展规模及盈利能力的硬指标。
据Wind数据统计，2022年1—9月，广州142家A股上市公司实现营业收入合计8952.3亿元，同比增长10.4%；净利润合计578.82亿元，同比下降20.67%；归母净利润合计508.4亿元，同比下降18.9%。
同期，广州市值前50强上市公司实现营业收入合计7821.8亿元，同比增长13.48%；净利润合计545.52亿元，同比下降15.49%；归母净利润合计474.35亿元，同比下降14.75%。
50强企业中，营业收入实现同比增长的上市公司合计37家，占比为74%；归母净利润实现同比增长的上市公司有29家，占比为58%；营业收入和归母净利润均实现同比增长的上市公司有27家，占比为54%。
对比可见，虽然“广州板块”和50强企业的归母净利润均整体有所下滑，但50强企业中仍有不少上市公司“逆势而上”，营业收入和归母净利润双双实现大幅增长。
从规模来看，50强企业的营业收入均值为154.66亿元，较去年同期的137.85亿元增长12.19%；归母净利润均值为9.49亿元，较去年同期的10.89亿元下滑12.85%。
其中，保利发展（600048.SH）的营业收入和归母净利润分别为1563.76亿元和130.94亿元，两项指标表现均位列榜首。
从行业来看，受新能源行业景气度持续提升的影响，新能源企业盈利能力显著提升。其中，归母净利润增速最高的企业是融捷股份（002192.SZ），该公司以锂矿采选为主营业务，2022年前三季度实现归母净利润12.55亿元，同比猛增4533.03%。另外，同属新能源行业的天赐材料（002709.SZ）和鹏辉能源（300438.SZ）分别以180.65%和170.19%的归母净利润增速位居第四、第五位。
此外，医药生物行业三季报业绩表现同样亮眼。数据显示，2022年前三季度，达安基因（002030.SZ）、金域医学（603882.SH）、万孚生物（300482.SH）的营业收入分别为93.36亿元、122.08亿元、46.96亿元，分别同比增长65.61%、41.67%、87.32%；归母净利润分别达到49.11亿元、24.48亿元、12.40亿元，分别同比增长94.52%、46.41%、97.67%。
时代商学院注意到，2022年前三季度，广州有28家A股上市公司处于亏损状态，占比为19.72%；50强企业中同样有7家出现亏损。
其中，航空业的两家企业亏损较为严重。2022年前三季度，南方航空（600029.SH）实现营业收入约701.61亿元，同比下滑10.62%；归母净利润为-175.87亿元，同比下滑187.42%。同期，白云机场（600004.SH）亏损6.27亿元。
18家企业毛利率上升
毛利率反映了企业产品的盈利能力和竞争力，毛利率越高，说明企业产品的竞争力和盈利能力越强。
2022年1—9月，广州142家A股上市公司的毛利率中位数为29.26%，较去年同期的32.89%下滑了3.63个百分点；50强企业的毛利率中位数为32.72%，较去年同期的33.9%下滑了1.18个百分点，略优于广州上市公司的整体水平。
其中，50强企业中，2022年前三季度毛利率上升的企业有18家，占比为36%，毛利率下降的企业有32家，占比为64%。
从行业来看，50强企业中，软件与服务、材料、媒体、制药、生物科技与生命科学企业的毛利率较高。其中，软件行业的中望软件以98.62%的毛利率遥遥领先，材料行业的亚钾国际以75.58%的毛利率位居第二，服装行业的比音勒芬以74.82%的毛利率位列第三。
值得注意的是，航空运输企业的毛利率降幅较大。其中，白云机场和南方航空的毛利率分别大跌5.37个和15.28个百分点。
50强企业研发费用率均值同比增长19.91%
研发费用和研发费用率是反映企业对研发重视程度的两个重要指标，体现企业的创新能力。
较高的研发投入使得企业自身的技术壁垒不断加固，进而通过研发投入积累起来的技术优势又不断反哺于企业的产品，最终形成“研发投入大——形成技术壁垒——产品具备更高竞争力——市场地位提升——营收稳步增长”的良性闭环。
2022年前三季度，广州142家A股上市公司的研发费用均值为1.33亿元，研发费用率均值为7.46%。其中，有38家公司的研发费用超过1亿元，有24家公司的研发费用率超过10%。
2022年前三季度，50强企业的研发费用均值达到2.89亿元，同比增长19.91%；研发费用率均值为8.71%，同比上升1.66个百分点。如图表4所示，50强企业中，今年前三季度研发费用超过1亿元的上市公司有29家；研发费用率超过10%的上市公司达到7家。
对比可见，50强企业整体在研发费用和研发费用率上显著高于“广州板块”的整体水平。
从行业来看，医药生物、计算机、机械设备、基础化工和电子企业的研发投入相对较高。50强企业中，计算机企业有6家，占比最多；医药生物企业以4家次之。
在研发费用方面，50强企业中，2022年前三季度大型电力企业粤电力A（000539.SH）的研发费用超过10亿元，位列第一；化工材料企业金发科技（600143.SH）位居第二；电子企业视源股份（002841.SZ）紧随其后。
值得注意的是，虽然部分50强企业2022年前三季度业绩表现不佳，但依然十分重视研发投入。其中，百奥泰（688177.SH）、云从科技（688327.SH）、中望软件（688083.SH）均为亏损状态，而研发费用率分别为110.56%、94.24%、52.61%，位居广州所有A股上市公司的前三名。
产业优势推动区域经济发展
据Wind一级行业分类，广州市值前50强企业中数量排名前三位的行业依次为工业、信息技术、可选消费，上市公司数量分别为11家、8家、8家，占比分别为22%、16%、16%，占比合计54%。如图5所示。
公开资料显示，2022年以来，广州主要行业生产经营活动同比稳中向好，带动多项经济指标增速持续提升。
2022年10月27日，国家统计局公布，今年1—9月，我国汽车制造业实现利润3706.8亿元，同比下降1.9%；9月份，汽车制造业工业增加值同比增长23.7%。
据广州市统计局数据，2022年前三季度，广州汽车制造业增加值同比增长13.7%。而全国汽车制造业规模以上工业增加值1—9月同比增速为6.9%。对比可见，广州汽车工业的表现已超越全国整体水平。
在50强企业中，广汽集团（601238.SH）作为广州汽车工业龙头企业，利润实现逆势增长。此外，材料行业的融捷股份、天赐材料、鹏辉能源均为锂电池企业，受新能源汽车高景气度影响，其净利润增速也大幅飙升。
在产业布局方面，以广汽集团为例，2022年前三季度，原材料与芯片紧缺等问题迫使国内整车企业加速全产业链建设进程，广汽集团也在持续优化电池、电驱等新能源车三电系统核心零部件的产业化布局。
2022年7月，广汽集团与广汽埃安联合投资的广汽能源科技有限公司正式注册成立。该公司围绕充换电网络建设及运营、技术研发、电池运营管理等开展业务，预计未来将投资49.6亿元。此外，广汽集团内部孵化的混合所有制高科技企业——巨湾技研则积极扩建产能，预计2023年将新增XFC极速电池产能8GWh，具备为12万辆新能源汽车实现配套的能力。
2022年10月，由广汽集团、广汽埃安、广汽乘用车联合投资的锐湃动力科技有限公司正式注册成立，该公司重点围绕IDU电驱系统进行自主研发及产业化，实现自主电驱研发、试制、试验和量产一体化。同月，由广汽埃安、广汽乘用车、广汽商贸联合投资，并由广汽埃安控股的因湃电池科技有限公司正式注册成立，总投资109亿元，将开展电池自研自产产业化建设以及自主电池的生产制造和销售。此外，广汽埃安还与锂业龙头企业赣锋锂业（002460.SZ）签署战略合作。
一系列密集动作凸显了广汽集团在新能源生态产业链布局的日益完善，其“领头羊”的地位将极大地推动了广州汽车工业的快速发展。
在新兴的储能赛道，50强企业中，材料行业的鹏辉能源同样表现不俗。
据中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2022》，鹏辉能源在2021年度全球储能市场电池（不含基站、数据中心备电电池）出货量前十的中国企业中排名第二。此外，在国内新增投运装机规模TOP10储能技术提供商排名中，鹏辉能源排名第四。
可以预见，在龙头企业的带动下，广州将汇聚各方创新力量群策群力，形成有持续生命力的产业创新联合体。
展望：政策助力广州培育“专精特新”上市公司军团
据广州市政府网站今年4月发布的《广州市战略性新兴产业发展“十四五”规划》（下称《规划》），广州要构建“3+5+X”战略性新兴产业体系。其中，三大新兴支柱产业包括新一代信息技术、智能与新能源汽车、生物医药与健康产业。
在加快智能与新能源汽车产业规模发展上，广州将实施电动化、智能化、网联化战略，着力构建“研发设计—关键零部件生产—整车制造—测试评价—共享出行”智能与新能源汽车全产业链集群，争创国家级车联网先导区，开展自动驾驶商业化运营试点，打造全国领先的智能汽车平台和生态圈，建成全球知名“智车之城”。
值得注意的是，根据《规划》，广州将支持新能源汽车加快发展，重点突破“三电”关键核心技术。《规划》提出，要持续推进电机、电池、电控、能量管理的关键技术研究，提升整车“三电”系统的综合性能。加快布局“三电”系统全产业链，推进电机、电机控制器、机电耦合装置、动力蓄电池系统、车载充电机等关键零部件的技术研究。
此外，对符合工业和信息化部L3自动驾驶及以上级别的车型，按照每个车型1000万元给予整车企业奖励；充分利用市“链金合作”金融机构2300亿元授信额度，帮助企业降低融资成本等。
在推动生物医药与健康产业突破发展上，广州将着力推动医学、医药、医疗“三医融合”，提升“研发—临床—中试—制造”全产业链协同创新水平和综合竞争力，壮大生物药、现代中药、化学创新药、高端医疗器械、高端康养等产业集群，打造生物医药与健康产业的新高地。其中，在提升医药研发与生产能力方面，广州明确在抗体药物、重组蛋白药物、新型疫苗、高端制剂、现代中药等领域形成技术优势和产能优势。
对于医学检验领域，《规划》提出积极支持实验室自建检测方法（LDT）试点，有条件允许LDT项目服务于临床推广。鼓励医检业务外包，将第三方医学检验作为公立医疗机构的补充，支持检验检测产品纳入医保目录。
可见，上述系列产业政策将为广州企业健康发展提供良好的制度保障与政策环境，鼓励相关企业进一步扩大研发投入，提升科研实力和技术创新水平，诞生更多的“专精特新”上市企业，推动广州科技创新高质量发展。
（全文7175字）
.jpg)