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“牛市旗手”大涨,主力超40亿抢筹券商,个人养老金政策助推行情反转?

11月15日,券商板块久违地全线大涨,板块全部个股均上涨。

其中,湘财股份(600095.SH)拉升涨停,随后,财达证券(600906.SH)封住涨停;尾盘光大证券(601788.SH)涨停,国联证券(601456.SH)、哈投股份(600864.SH)跟涨,分别涨7.75%及6.05%。

全市场规模最大的证券ETF“国泰中证全指证券公司ETF”(512880.SH,下称“证券ETF”)涨3.65%,成交额突破20亿元,达21.18亿元,盘中溢价交易,溢价率达0.11%。

据香港万得通讯社数据,11月15日,券商板块获主力资金净买入超40亿元,为8月以来最高。个股方面,东方财富(300059.SZ)以10.92亿元净买入额居榜首,光大证券净买入7.99亿元,广发证券(000776.SZ)净买入3.25亿元,财达证券、国联证券等多只券商板块标的均获主力资金净买入。

图源:图虫创意

整体来看,券商板块今年年内表现不佳,年内涨幅为正的仅光大证券和华林证券(002945.SZ)两只个股。板块下跌,证券ETF表现也弱于大市。wind数据显示,以上述提及的证券ETF为例,其近一年跌幅已高达23%,回报率欠佳。更值得关注的是,该ETF自2016年7月成立以来收益为-12.44%,年化收益为-2.08%。

股价表现不佳与年内证券市场震荡走势关系密切。今年券商三季报显示,整个板块业绩表现疲软,多家头部公司业绩表现下滑严重。

其中,“券业一哥”中信证券(600030.SH)第三季度归母净利润53.7亿元,同比微降1.39%。其余部分头部券商的业绩表现更是不尽人意,中金公司(601995.SH)第三季度归母净利润为21.71亿元,同比下降11.29%,也有部分头部券商业绩断崖式下跌,广发证券(000776.SZ)第三季度归母净利润为10.36亿元,同比下降幅高达62.35%。

国泰君安非银首席分析师刘欣琦认为,受市场波动及上一年度高基期影响,经纪业务和自营业务或是三季度券商业绩下滑的主要拖累。据刘欣琦测算,2022年前三季度,41家上市券商调整后的板块营收同比下降约28.83%,归母净利润同比下降约37.03%。

随着近期个人养老金等多政策逐步出台,将为资本市场带来长期增量资金。“政策频出估值低位,券商配置价值凸显。”西部证券在其策略专题报告中表示,从个人养老金制度落地,A股推行全面注册制、科创板做市制度启动、转融资费率下调、以及券商板块相较于行业标准仓位低配等多方面,看好券商或将迎来上行机会。

“与成熟资本市场相较,美国个人养老金(Individual Retirement Account)体系中,个人养老金投资占美国养老金计划的比重超三分之一,且主要投资于共同基金,投资占比达45%,成为美国股市稳定的长期增量资金来源。”西部证券在报告中对2022年11月正式落地的个人养老金制度如是评述。

除新政策密集落地对券商业绩或有提振之外,业绩下滑的券商也有部分业务表现亮眼,呈现结构性增长态势。11月10日,基金业协会披露了2022年三季度公募基金保有规模百强名单,券商渠道市占率再次提升,尽管数据环比下滑,但同银行、第三方机构等相较,缩水幅度有限,发展势头可喜。

不仅如此,券商资管业务也有明显提升,尽管年内券商整体资管收入下滑,但仍有25家上市券商资管业务上涨。wind数据统计结果显示,今年前三季度,券商资管新成立的公募产品数量为127只(以初始基金份额为准),较去年同期增长17只。不仅数量有所提升,新发券商资管产品也覆盖了FOF产品及目前大火的公募REIT,资产种类及资产质量呈现多元化发展趋势,券商资管业务发展向好。