专注于分享
分享好资源

股价大涨超55%!东南电子登陆创业板,主营业务毛利率逐年下降

11月9日,东南电子股份有限公司(以下简称“东南电子”)登陆创业板,保荐人为国金证券,本次发行价格20.84元/股,发行市盈率32.54倍,截至发稿时间,最新市值27亿元。

东南电子长期专业从事微动开关产品的设计、研发、生产及销售。本次发行前,公司实际控制人仇文奎、管献尧、赵一中三人合计控制发行人 56.68%股份。本次发行后,公司实际控制人仇文奎、管献尧、赵一中三人将合计控制发行人 42.51%股份,仍为公司控股股东、实际控制人。

本次IPO拟募资4.21亿元,主要用于年产3.3亿只微动开关智能工厂建设项目、年产625万只汽车(新能源)开关及其他部件生产线建设项目、东南电子研发中心建设项目等。

报告期内,东南电子实现营业收入2.26亿元、2.52亿元、3.02亿元、1.30亿元,实现扣非后净利润5661.27万元、5882.43万元、5497.23万元、1984.04万元,存在一定的波动。

报告期内,东南电子的主营业务毛利率分别为45.90%、42.25%、34.92%、30.26%,呈逐年下降趋势,主要原因系原材料价格上涨、客户需求变化以及新厂房投入使 用引起的折旧增加所致。

具体来看,受大宗商品价格上涨影响,公司主要原材料采购均价亦出现不同幅度上涨, 从而使得生产成本有所增加。虽然公司及时作出响应,主动联系客户协商产品售 价调整事宜,并已对部分产品进行了价格上调,但产品价格上涨相比原材料价格 上涨存在一定滞后,从而使得 2021年度营业收入较去年有所增长,而归属于普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润较去年略有下降。

报告期内,东南电子的客户集中度较高,前五名客户的合计销售收入占营业收入 的比例分别为39.10%、39.90%、39.03%、40.30%。公司主要客户营业收入的占比较高。 目前,公司生产的微动开关已应用于美的、格力、威力、格兰仕、西门子、 博世、惠而浦、松下、LG、戴森、日立、东芝等知名品牌的产品中。尽管公司与主要客户建立了长期、稳定的战略合作关系,且在积极开拓其他品牌厂商客户, 但如果主要客户流失或客户经营状况发生不利变化,或将对其主营业务造成不利影响。

同时,报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为 5868.27万元、8034.90万元、 8023.43 万元、7690.94万元,占当期主营业务收入的比重分别为25.96%、 31.97%、26.79%和 60.50%,其中,账龄在一年以内的应收账款余额占比均超过 99%。 如果公司主要客户的财务状况出现重大恶化,或者经营情况和商业信用发生重大不利变化,公司应收账款发生坏账的风险或将相应提升,从而影响其经营业绩。

2022年1-9月,东南电子预计营业收入为1.84至1.90亿元,较上年同期变动-18.26%至-15.59%;净利润为3160至3370万元,较上年同期变动-31.00%至-26.41%;扣非后净利润为2840至3050万元,较上年同期变动-35.52%至-30.75%,业绩较去年同期下滑。