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9月22日，蜜雪冰城股份有限公司(简称“蜜雪冰城”)的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板。
●公司介绍
蜜雪冰城是一间以“高质平价”的产品理念为消费者提供各类现制饮品、现制冰淇淋的连锁企业。目前旗下品牌有“蜜雪冰城”、现磨咖啡连锁“幸运咖”、现制冰淇淋连锁“极拉图”。截至2022年3月末，已有2万余家门店，门店网络覆盖了境内31个省份、自治区、直辖市。
●股权架构
据招股书显示，本次股票发行前，该公司控股股东及实际控制人张红超与张红甫两兄弟合计直接持有85.56%股份，公司股权架构如下：
●财务报表
招股书显示，蜜雪冰城2019年、2020年、2021年的营业收入分别为25.7亿元、46.80亿元、103.51亿元，2020年、2021年较上年同期分别增长82.38%、121.18%，同期净利润分别为4.42亿元、6.30亿元和19.12亿元。营收和净利润双增长，三年时间，业绩翻了两番，尤其是2021年由于加盟店的增加，增幅更是惊人。
●商业模式
从营收资料来看，蜜雪冰城的利润并非来自现制饮品的消费者，而是来自加盟商，蜜雪冰城是通过对加盟商售卖现制饮品原料进行盈利。这种盈利方式的关键点在于供应链管理和门店扩张。供应链管理直接影响公司的利润率，据招股书显示，这次上市的其中一个原因就是为自建供应链筹资。而门店的扩张涉及到公司利润的扩张，同时对公司的品牌建设，及现有加盟商的经营有很高的要求。
●总结
蜜雪冰城业务亮点来自于现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”，目前我国咖啡市场还处于起步阶段，还有很广阔的市场空间，且咖啡业务的供应链比起目前现制饮品业务的供应链要更为简单，可以减轻供应链管理压力，同时自建供应链也更为方便。加上咖啡饮品的自动化流程更高，有助于运营成本的减轻。
