财经车作者| 深水财经社 冰火
9月19日晚间，家用医疗器械龙头鱼跃医疗（002223.SZ）公告，腾讯拟2.91亿元“战投”公司旗下主营急救业务的子公司。
那么，上半年利润腰斩且收缩资本版图的互联网巨头——腾讯为何加码大健康？
“十年后，大健康将成为超过房地产、汽车的最大产业。”泰康保险集团创始人陈东升曾在论坛上说。阿里巴巴主要创始人马云也曾在不同场合公开表示，最有可能诞生下一个BAT量级企业的领域是医疗健康。
事实证明，任何一个有利可图的领域，巨头们可能会迟到，但永远不会缺席！
01
投前估值达12亿！腾讯拟战投鱼跃医疗子公司
据鱼跃医疗公告，基于公司全资子公司讯捷医疗经营发展需要，拟以增资扩股方式引进战略投资者深圳社创向善科技（下称“腾讯”）。
来源：公司公告
当日，鱼跃医疗董事会审议通过了上述议案，同意腾讯以2.91亿元认购讯捷医疗新增注册资本。
增资完成后，讯捷医疗注册资本由1.50亿元增至约1.86亿元。鱼跃医疗、腾讯、丹阳飞鱼持股比例分别为72.45%、19.50%、8.05%。
来源：公司公告
值得一提的是，今年上半年亏损2584.4万元的讯捷医疗，此次增资的投前估值高达12亿元。
据公告披露，讯捷医疗是鱼跃医疗急救板块业务主体，旗下德国普美康PrimedicGmbH在医疗急救领域拥有40余年的经验，其AED（自动体外除颤器）与心脏除颤监护产品在全球医疗急救行业具备较高的知名度。
而据半年报显示，鱼跃医疗产品主要集中在呼吸制氧、血糖及 POCT、消毒感控三大核心赛道，而急救业务并非鱼跃医疗的主业，今年上半年急救业务营收0.64亿，占总营收比重仅1.80%。并且受海外生产端供应链限制，整体急救业务规模下降32.14%。
值得关注的是，刚刚成立5天深圳社创向善就“战投”鱼跃医疗子公司，显然腾讯是有备而来。
据爱企查显示，深圳社创向善科技于9月14日成立，出资额约6.68亿元，由腾讯持股99.9%。
来源：爱企查
02
腾讯“腾笼换鸟”，重点布局医疗服务
更为重要的是，互联网巨头腾讯减持上市公司之风每每刮起，都会引发资本市场的“地震”。
网传腾讯计划“清仓”美团的消息，令这家腾讯最大持仓对象的市值，单日蒸发逾千亿港元；而腾讯今年半年报披露，公司正在收缩资本版图，“上市投资公司权益”在短短不到一年时间里，已缩水逾8000亿元。
在半年报一开头腾讯就强调：“在第二季期间，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用……”
难道腾讯是要逐渐放弃投资吗？
并非如此，其实腾讯是在“腾笼换鸟”：其减持京东、 Sea Limited、步步高、新东方等，将资金投向包括更美、微医、新氧、丁香园、好大夫、汇医在线、邻家医生、罗宾医生、妙手医生、企鹅杏仁、森亿智能等项目。
腾讯投资医疗领域布局一览表
在医疗领域，腾讯的投资方向大致有医疗服务、医疗软件信息系统、医疗保险和医药研发四个；从投资项目分类看，虽然新药研发是当前市场最热的领域，但腾讯投资仍偏向有互联网属性的医疗服务。
时代变了，投资风向也在变，腾讯还是那个腾讯，但腾讯审视未来的眼光正发生巨化。
据市场人士猜测，在中国加强“双反”（反垄断、反资本无限扩张）的大背景下，腾讯料将继续收缩其在互联网平台领域的触角，将资金和资源投向符合中国政策方向的硬科技领域。
03
180家机构扎堆调研，急救业务成关注焦点
不过，虽然互联网巨头重金押注，但今年以来，A股医疗器械板块的业绩和市值表现却差强人意。
以2020年因疫情大赚一把的鱼跃医疗为例，2021年遭遇业绩“急刹车”，增速逐渐回落；今年上半年，净利润更是同比下降18.16%。截至9月19日，今年以来公司市值缩水27.87%至271.2亿元，而同期医疗器械板块和上证指数，分别下跌21.05% 和14.40%。
鱼跃医疗近年来股价走势日K线图
虽然鱼跃医疗跑输大盘和医疗器械板块，但机构们的“嗅觉”是敏锐的。
自今年4月底以来，包括中金医药、瑞士银行资管、黑石投资在内的约180家中外机构扎堆调研鱼跃医疗，而公司重点孵化对象急救业务成为关注焦点。
鱼跃医疗在调研中表示，目前公司国内在售的AED产品相较公司已研最新款型有一定不足，但随着国产化的逐步落地，原有款型的制造成本会得到优化，市场竞争能力会得到加强，未来国产研发新款型也会给相关业务注入强劲动力。近年来，国内AED市场发展迅速，公司对急救板块十分看好。
以此同时，鱼跃医疗近几个月共获得20份券商研报关注。
西南证券研报认为，鱼跃医疗 2021年5 月梳理新的战略，核心业务聚焦呼吸、POCT、感控三大板块，该三大板块具有高毛利、高成长、大空间的特征，未来有望成为核心驱动力，同时叠加孵化业务（急救、眼科、康复）和基石业务（血压监测、体温监测、中医设备、手术器械）的补充以及国际化的推进，公司战略愈加清晰。
平安证券研报指出，近几年国内AED覆盖率正由低位迅速上升。公司AED产品来自德国普美康，其进口品牌身份在国内招标时遇到较多阻碍。上半年公司顺利实现AED国产化，并取得国产注册证，后续能够参与到大部分项目招标中。
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
