8月板块涨幅回落;2季度商业银行业绩增速明显提升

2017-09-11 15:54   来源:财经车   评论
用手机看
扫描到手机,新闻随时看

扫一扫,用手机看文章
更加方便分享给朋友

   1)次贷危机后美国商业银行整体盈利能力进入恢复;2)信贷成本是次贷危机期间最大的拖累,危机后信贷成本下降反哺利润;3)美国商业银行净息差趋势性收窄,16年小幅反弹;4)次贷危机后非息收入占比下降但仍处于高位,中间业务收入结构上体现混业经营模式。 7月金融和

  1)次贷危机后美国商业银行整体盈利能力进入恢复;2)信贷成本是次贷危机期间最大的拖累,危机后信贷成本下降反哺利润;3)美国商业银行净息差趋势性收窄,16年小幅反弹;4)次贷危机后非息收入占比下降但仍处于高位,中间业务收入结构上体现混业经营模式。

  7月金融和社融数据简评:新增信贷以居民部门为主;表外重回表内

  1)7月M2增速再创新低,M1M2剪刀差重新小幅回升;2)7月新增信贷表现较好,其中居民部门占比明显提升;3)7月企业存款和居民存款同比少增;财政存款和非银存款增长较多;4)7月表外融资回流表内,债券融资规模快速回升。

  2季度商业银行经营数据点评:整体信用风险略降;大行改善相对明显

  整体上2季度商业银行的主要业绩指标略超我们的预期,不良改善和息差企稳回升贡献2季度净利润同比增速提升至2位数。其中大行实现了息差提升和不良双降,基本面改善相对更为明显。

  行业月度投资观点

  8月行业的重点事件关注:1、7月M2增速再创历史新低,新增信贷8255亿元,新增社融1.22万亿;2、7月规模以上工业企业利润同比增16.5% 增速放缓;3、8月中国制造业PMI回升至51.7%;4、央行发布《2017年第2季度中国货币政策执行报告》,要求继续实施稳健中性的货币政策;拟将同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核;5、9月起金融机构不得新发行期限超过1年的同业存单;6、二季度商业银行累计实现净利润9703亿同比增长7.92%。

  月度投资观点:8月银行板块取得绝对收益但跑输市场。上半年全部上市银行业绩增速为4.9%,增速较一季度提升近2.2个百分点,同时息差环比回升、不良继续改善。我们认为中报对之前的市场预期基本做到了支撑,未来估值的提升将来自经济对行业基本面的持续边际改善的推动。维持板块买入的投资评级,建议重点关注:兴业银行、中国银行、宁波银行、中信银行、招商银行、平安银行。

  风险提示:经济持续低迷;监管趋严;市场系统性风险等。

    财经车门户网免费提供的行情数据和资料均来自合作方及互联网,仅作为用户获取信息的目的,并不构成任何的投资建议。财经车不为本页面提供的信息错误、残缺、延时或因依靠此信息所采取的任何行动所负责。
    银行要闻监管政策银行评论