量化投资:从风靡海外到中国机遇

2014-02-21 17:23   来源:新浪财经   评论
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   数据来源:BGI 网站 (文/巩万龙) 他们其中不乏薛定谔、李政道等物理巨匠的门徒,甚至不乏与陈省身齐名的数学天才;他们怀揣高深的数理知识,更像是无意间闯进投资界的“颠覆者”;他们采集金融思想,用模型和市

  他们其中不乏薛定谔、李政道等物理巨匠的门徒,甚至不乏与陈省身齐名的数学天才;他们怀揣高深的数理知识,更像是无意间闯进投资界的“颠覆者”;他们采集金融思想,用模型和市场“掰手腕”。他们是量化投资经理。在华尔街,他们被称之为“宽客”。

  风靡海外的量化投资

  从1971年巴克莱投资管理公司发行世界上第一只指数基金至今,定量投资在海外的发展已有30多年。1970年定量投资在海外全部投资中占比为零。而到2009年,定量投资在全部投资中占30%以上。其中指数类投资几乎全部使用定量技术,主动投资中大约有20%到30%使用定量技术。从2000年到2007年,美国定量投资总规模翻了4倍多,与此相比,美国共同基金总规模(定性与定量之和)只翻了1.5倍。

  中国机遇难求

  资较定性投资获得了更多投资者的青睐,而我们知道基金规模持续扩张的背后应该离不开投资业绩的支撑。定量投资方法以其多元分散,纪律化的投资风格在全球范围尤其获得了机构投资人更广泛的认可。

  量化投资鼻祖BGI(Barclays Global Investors(巴克莱投资管理公司))的投资管理规模更是从1977年的30亿美元发展到2008年12月31日的1万5千亿美元,居全球资产管理公司第二名。

  中国机遇难求

  伴随着一批海外量化投资人才相继回国,一批采用量化方法进行管理的基金产品相继推出,2009年被媒体称为“中国量化投资元年”。于2009年底发行的富国沪深300指数增强基金,是主动量化方法,在指数型基金中的首度应用。

  wind统计显示,截至2011年6月30日,中国定量投资基金的规模总量约262亿,约占全部基金管理规模的1%。量化投资在中国还有很大发展空间。

  量化投资在中国的适用性

  市场饱和度:在美国定量投资约占全部主动股票投资的30%,在中国约1%,有充分的发展空间。

  需求环境:市场更成熟时投资产品多样化需求加强,随着投资者对量化投资的了解,会有更多量化产品需求。

  供给环境:

  数据:一方面,国内市场目前能提供丰富的数据,另一方面,即使存在“数据陷阱”,也有可能成为定量投资超额收益的来源。

  信息技术:在量化投资运用范围内,基本与国外同步

  投研人员:具备很好的基本素质

  结论:量化投资在中国:机遇难求!

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